Carry Trade Yên Nhật sụp đổ, kéo sập chứng khoán toàn cầu

Quyết định tăng lãi suất của BOJ và Fed đã đảo chiều dòng vốn carry trade từ đồng yên, dẫn đến sự sụp đổ trên thị trường chứng khoán toàn cầu khi các nhà đầu tư bán tháo tài sản rủi ro.

Carry Trade Yên Nhật sụp đổ, kéo sập chứng khoán toàn cầu

Trong những năm gần đây, carry trade liên quan đến đồng yên Nhật Bản đã trở thành một chiến lược hái ra tiền trên thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư vay tiền bằng đồng yên, vốn có lãi suất gần như bằng 0, sau đó đầu tư vào các tài sản có lợi nhuận cao hơn như trái phiếu và cổ phiếu ở nước ngoài.

Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi vào tháng 3 năm 2023, khi BOJ bất ngờ tăng lãi suất lần đầu tiên trong một thập kỷ. Sau đó, vào ngày 31 tháng 7, BOJ tiếp tục tăng lãi suất lên 0,25%, một động thái gây bất ngờ cho các nhà đầu tư.

Cũng vào ngày 31 tháng 7, Fed tăng lãi suất lên 0,75%, tăng mạnh nhất kể từ năm 1994. Sự kết hợp của việc tăng lãi suất ở Nhật Bản và Hoa Kỳ đã làm đảo ngược dòng vốn carry trade được xây dựng trong nhiều năm.

Khi các nhà đầu tư bán tháo các tài sản rủi ro để chuyển sang tiền mặt và trái phiếu, thị trường chứng khoán toàn cầu đã chứng kiến một đợt bán tháo mạnh. Chỉ số Dow Jones Industrial Average mất 1.000 điểm chỉ trong một ngày và S&P 500 cũng giảm tới 3,5%. Các chỉ số chính ở Châu Âu và Châu Á cũng chịu thiệt hại nặng nề.

Những thị trường có tỷ trọng carry trade cao, như Thổ Nhĩ Kỳ, Nam Phi và Brazil, đặc biệt dễ bị tổn thương trước sự đảo ngược carry trade. Khi các nhà đầu tư rút vốn khỏi các thị trường này, đồng nội tệ của họ sẽ giảm giá, dẫn đến lạm phát tăng cao và suy thoái kinh tế.

Sự sụp đổ của carry trade cũng ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu. Khi các nhà đầu tư bán tháo trái phiếu rủi ro cao để chuyển sang các trái phiếu an toàn hơn, lợi suất trái phiếu chính phủ đã giảm. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ 3,5% xuống còn 3,2% chỉ trong vài ngày.

Sự sụp đổ của carry trade cũng làm gia tăng rủi ro địa chính trị. Đối với Nhật Bản, đồng yên tăng giá sẽ làm giảm sức hấp dẫn của hàng xuất khẩu của nước này, gây ra căng thẳng thương mại với các nước như Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Tác động dài hạn của sự sụp đổ carry trade vẫn chưa được biết rõ. Tuy nhiên, rõ ràng là sự đảo ngược này sẽ có tác động đáng kể đến thị trường tài chính, nền kinh tế toàn cầu và thậm chí cả sự ổn định địa chính trị.

Sự sụp đổ của carry-trade yên Nhật là một sự kiện quan trọng trên thị trường tài chính toàn cầu. Nó đã đảo ngược dòng vốn, gây ra sự sụp đổ trên thị trường chứng khoán và làm tăng rủi ro đối với các thị trường mới nổi và các thị trường khác. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến trên thị trường khi sự đảo ngược carry trade này tạo ra rủi ro và cơ hội mới.